一些報導稱，Facebook最快將於下個月正式進行IPO(首次公開募股)。一些人認為Facebook將能以1,000億美元的估值上市，這要比該公司目前800-900億美元的估值來得高。
扎克伯格
谷歌討厭Facebook。
Facebook的扶搖直上無疑促使拉里·佩奇(Larry Page)在今年1月讓埃里克·施密特(Eric Schmidt)卸任並親自上陣，好讓谷歌更加精簡和高效。
谷歌一直在力推其模仿Facebook的產品：Google+，而據該部門聰明又口齒伶俐的主管布拉德利·霍洛維茨(Bradley Horowitz)所言：Google +在成功之路上勢如脫韁野馬。
然而，即使我們從表面上判斷也能看出，Facebook才是社交領域的巨人。一些報導稱，Facebook最快將於下個月正式進行IPO(首次公開募股)。一些人認為Facebook將能以1,000億美元的估值上市，這要比該公司目前800-900億美元的估值來得高。谷歌現在1,850億美元的市值也並不比那高太多。
一些人估計，Facebook本年度的營收將達到42.7億美元，而這個數字到2012年可能會達到57.8億美元。
相較於谷歌過去12個月360億美元的營收，Facebook還差很遠。
這意味著Facebook的股價營收比可達23倍，而谷歌的只有5倍，這公平嗎？
是的，看好Facebook上市的人會說，投資者需要為Facebook的增長支付代價。就增長而論，Facebook還前程似錦，而谷歌已日薄西山——至少索引搜索數據是這樣顯示的。最近的一次統計顯示，Facebook在全球有7.5億用戶，該公司當然能從如此大的用戶基礎上賺到錢？
怎樣賺呢？
Facebook賺錢有以下幾種可行的方式：(1)具有高度針對性的廣告，(2)向整合Facebook Connect功能的內容髮布商收費(該功能目前免費)，(3)用戶行為/模式的數據分析服務。目前，Facebook 40多億美元的營收是來自第一種做法，後兩種也可以成為非常大的業務，但我們還是把焦點放在第一種上。
看好Facebook上市的人會說，Facebook可以找到廣告客戶並對他們說，“我可以讓你向特定群體銷售產品，比如僅限於居住在東北地區並且養寵物的常青藤名校畢業生。跟谷歌、雅虎或美國在線(AOL)的橫幅廣告比較起來，這種方式的針對性可要高多了，所以，你得為此支付一點費用。”
這種IPO炒作邏輯正是投資銀行家喜歡鼓吹的，它在路演過程中非常有市場。他們會給未來描畫出漂亮的增長圖表，沒等進推介會現場就把認購協議談成了，說是方便投資者為明年夏天在南安普敦的度假預付租金。只要你吃這一套，那就正中投資銀行家的下懷。而從公司的角度看，只要那些讓管理層受過恩惠的金主在上市後退出，公司是不是被過度炒作又有什麼關係呢？
但是，且等一等。如果客戶不在乎個性化廣告呢？這有很大的可能——如果他們不在乎這個呢？
如果你是銷售汽車，你並不需要什麼居住在東北地區而且養寵物的常青藤名校畢業生。如果你是推廣最新的《碟中諜》(Mission Impossible)電影，情況也差不多。而如果你是銷售汰漬(Tide)這類大眾消費產品，你根本不會想要什麼利基市場——你想要的是眼球、議論和最終的銷售額。
在今天，大型門戶網站(或谷歌)就已經能夠通過顯示廣告來為商家傳播訊息。如果你去跟他們談，他們會告訴你，在為那些大品牌(這些公司才是如今花大價錢做廣告的客戶，它們也是投資銀行家會在Facebook IPO路演期間編排轉投陣營故事極力爭取的對象)定位目標受眾方面，他們已經做得相當不錯。
所以，我再一次發問，如果我們為Facebook的IPO舉辦一場盛大的派對——就像我們曾為Groupon所做的那樣——到時候只有少數幾個廣告客戶露面會怎樣？
不要誤會我的意思，我也認為Facebook的平台非常有價值，Facebook Connect的收費業務會成為一項驚人的生意。我認為Facebook很有價值，但就股價營收比而言，它是否值得上谷歌的5倍？絕無可能。
問問Groupon的投資者吧，問問他們押註一次基於未來無限增長假設、被過分誇大的IPO風險有幾何。 Groupon甚至都還沒給機會讓投資者有時間感覺失望——因為該公司自IPO後股價就直線下跌。
我們需要對投資中那些未受質疑的假設保持謹慎，而至於Facebook的IPO，其未受質疑的假設就是：個性化廣告是一座金礦。
或許，當我們所有人都高呼“SoLoMo”——意為“社交、本地化和移動”，這是矽谷現在的熱門詞彙——之時，上述假設會成真。但我不認為這會成為現實。
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