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探究任天堂經營陷入困境復雜內因

據日本Business Journal網站10月10日報道,由於智能手機雲服務等遊戲產業技術革新的快速推進,傢用遊戲機的市場需求每況愈下,任天堂失去瞭重振業績的契機。批判該公司社長巖田聰“沒有危機意識”的怨聲漸起,圍繞他的各種傳言也不絕於耳。

任天堂於7月30日發佈的2015年3月期第一季度(2014年4—6月)3個月合並結算的凈損失為99億日元(約合人民幣5.628億元),前期盈餘86億日元。銷售額比前期減少8.4%約747億日元。2014年全季度合並結算與銷售額較前期減少10%約5717億日元,凈損失232億日元。銷售額連續5個月下滑,營業赤字也延續瞭三個季度。

該公司當初推出的臺式遊戲機Wii U,預期銷售900萬臺結果隻銷售瞭272萬臺,預期銷售3800萬件的軟件也隻賣出瞭不到一半的1886萬。如此看來,2013年季度合並決算時發表的業績預期太過異想天開,銷售額預期為9200億日元,實為5717億日元,相差3483億日元,銷售額縮水至巔峰時期的三分之一。另外,2013年1月的經營方針說明會上巖田聰社長宣佈:“承諾實現銷售額1000億日元以上的目標”,實際卻淪為464億日元的赤字,承諾與實際竟相差1464億日元。

巖田聰社長的從容不迫

證券分析人士指出:“隨著智能手機和雲服務的普及,傳統的遊戲機一直受壓制,隻要任天堂不能擺脫對遊戲機的依賴就很難改善業績。”另一方面,社長巖田聰卻擺出絲毫不動搖的氣勢:“遊戲機行業本來就是賭博,有運氣好的時候也有落敗的時候。”該分析人士評論道:“采訪過巖田聰,但他絲毫沒有被追趕的緊迫感。”

這是巖田聰的一貫作風。1月17日的《日本經濟新聞》報道指出,前兩個季度因為要應對日元升值經營困難,同時主打機型正處於更新換代期推廣的臺數較少,軟件的銷售額也很有限,本季度雖然做足瞭熱賣的準備單結果仍是差強人意。另一方面,曾經大賺的舊機型銷售額大幅減少,公司不得不在更新換代期苦苦支撐,這是公司連續三個季度陷入銷售赤字的原因。

此外,反對“遊戲機需求減少”觀點的人士卻指出:雖然有“遊戲機最終將被智能機終端取代”的論調,但國內市場上的Nintendo 3DS的銷售情況卻一直不錯。遊戲機的未來並不是灰暗的,隻要能夠不斷適應潮流的變化。知情人士還指出:正在考慮強力的振興戰略,這將會在本月末的經營方針說明會上公佈。這也同時引起瞭市場相關人士的關註。

約兩周後的1月30日,經營方針說明會在東京都召開。巖田聰社長在闡述:“軟硬件一體機將是今後經營戰略的核心”的同時,更斷言:“不會向智能手機提供任天堂的軟件”。展示瞭絕不動搖現有經營路線的堅定信心。同時,發表瞭此前備受關註的“強力振興戰略”,即“活用遊戲機,發展健康事業務”(預期從2015年開始實施)和“充分利用超級馬裡奧等原創人物價值,發展版權產業”。因感到與預期的振興戰略相差較遠,在戰略宣講時,會場內一些人甚至不禁失笑。

這些會議內容發佈後的當天下午,該公司股票即因市場失望情緒被拋售,公司股價一度跌到1.23萬日元,每股下跌570日元。即便如此,巖田聰社長也泰然自若:“隻要有一款新軟件暢銷就可以打開遊戲機的銷售局面。”這反而招致輿情更大反彈:“為什麼還能如此從容不迫?”各種臆測也不斷傳出。

藏富於內與社內力學

在良莠不齊的各種臆測中,遊戲產業相關人士提出“藏富於內”和“社內力學說”。

前一種說法的依據是該公司不同尋常的財務體制的優點。該公司一直作為少數的堅持無貸款經營公司而聞名於股票市場。實際上,由2014年季度合並結算可知,該公司流動資產與固定資產合計1.31萬億日元,多年事業發展的結果是利益剩餘金為3781億日元,凈資產高達1.12萬億日元。直至11月2日發售的Nintendo 3DS,業績下滑為止,該公司依然作為一個極優良企業屹立市場。

作為企業中長期穩健度的指標,自身資本比率(純資產÷資產合計)仍保持在85.6%的高位。穩健度20%—30%即意味著制造商固定資產豐厚,從這個角度看該公司確實穩健性超群。另外,隻計入現金、存款和有價債券的流動資產也達到7952億日元,也顯示瞭該公司雄厚的流動資金。相對的,票務債券、應付賬款為477億日元屬於最佳狀態,退休準備金等固定負債資產合算一起才1880億日元,銀行借債等債務當然為零。因此,即便連續三個季度營業額下滑也絲毫不動搖該公司的財務體制。

然而,如果今後銷售赤字仍將繼續的話,被要求辭去董事長職務的壓力會不斷增大,全年的董事會上巖田聰的信任度已經降至77%,已顯出預兆。產業界相關人士認為:“巖田聰的承受能力是個重要問題”。

產生“無視智能手機”論的雙頭體制

該說法依據的是巖田聰和宮本茂的關系。產業界相關者稱:“遊戲機的硬件由巖田聰社長負責,軟件由宮本茂負責,這是公司內部的一條不成文規定”,並具體解釋道:宮本茂是金澤美術工藝大學畢業後進入公司的,通過堅持原汁原味的遊戲開發而嶄露頭角。創咋出《超級馬裡奧》、《塞爾達傳說》等多個業界神話,被公司內部認為是任天堂軟件開發的靈魂人物。

另一邊,巖田聰是創始人之子山內溥親自出山請回任用的外部社長,2002年就任社長後,領導創造出Wii和Nintendo 3DS等經典之作。作為經營者,是曾帶領公司實現飛躍發展的實力派人物。

因為這段淵源,相關人士透露:“作為公司的兩個尖端人物,本土領袖和外來社長形成瞭雙頭體制,相互之間確定瞭互不侵犯”。作為天生的遊戲開發者,宮本茂對經營方針從不插嘴,與之相對應的巖田聰也從不對軟件開發插手,這已形成一條鐵律。“因此,對智能手機和雲服務沒有任何興趣的宮本茂,巖田聰社長沒有對於智能手機相適應的軟件開發作任何指示。這種微妙的內部力學關系是巖田聰社長在經營方針說明會上曾斷言無視智能機的原因。”而這一點也正是一些業界相關者所詬病的。

總之,任天堂的業績不景氣的原因很難從外部窺探,歸根結底還是要歸因於錯綜復雜的企業內因。