2001年的互聯網泡沫對整個市場的影響實在太過深遠。蘋果的股票一路攀升不斷高企成為市值最高的上市公司、Facebook進來IPO的市場估值可能高達1000億以及Instagram被10億收購等一系列爆炸性新聞不但沒有消弭人們長期以來的擔憂和不安,反而激起了人們更加激烈的爭辯和討論。
2012年,科技企業的前景究竟如何?這一年真得會是業界天翻地覆重新洗牌的一年嗎?讓我們從Facebook開始說起吧。
不少人對Instagram的10億收購價格持有強烈的質疑和批評。問題是,10億交易中只有3億是現金,其餘全都是將來Facebook上市後的股權。於是,問題的焦點轉移到Facebook到底值不值這麼多錢?
Google的P/E(市盈率,Price-to-Earning Ratio,指每股市價除以每股盈利)是18,eBay的P/E是16,蘋果的P/E是14,微軟的P/E是11,IBM的P/E是15,而美股科技板塊的平均P/E為17。這一市盈率在各行業板塊中也屬於中間水準,市盈率最低的基礎原料板塊也有13,而最高的醫療板塊也在22以下。而Facebook的市盈率高達67倍(Facebook給公司股票的價格為30.89美元,按照公司2011年每股0.46美元的收益計算),另外,最近披露的財報顯示其營收受季節性因素影響出現下降,使用者增長也逐步放緩開始進入平穩增長期。
對Facebook來說一個至關重要的問題是,如何確保自己過高的市盈率和走低的營收不會嚇走投資者,還能讓投資者繼續保持對自己的信心。在2008年的金融危機之後,從房地產市場撤出的大量資金逐漸流入新興的科技企業板塊,當時Facebook的估值不過150億,然而就在四年間,Facebook的估值一路走高,最終達到1000億的規模。
Facebook的確很棒,的確值得大家追捧,的確是互聯網發展史上的里程碑。但是,1000億?拜託,Facebook涉及晶片製造的新聞都比這要靠譜很多。
誰也說不準如今Facebook的價值中有多大的水分,誰也說不清到底有多少投機資本參與到其中。那些投資者或許並不會在創業公司上市之後立即拋售套現,他們貪婪,但他們更加精明,他們會慢慢等待自己看好的目標漸漸成長,他們會等待更好的機會,去等待更大的金主。
然而Facebook有沒有這樣的機會呢?是否還會有人進場甘願被投資人魚肉?隨著美國經濟的逐漸復蘇,資金一旦外流回歸原有的資本市場,整個科技板塊必然會受到不小的影響,而像Facebook這種新興公司只會遭受更嚴重的打擊。
通過開放圖譜(Open Graph),Facebook已經建立起自己的一個平臺和帝國,在這個平臺上,有多達6000萬的移動應用,在這個帝國裡,有超過9億的居民,整個互聯網都已經與Facebook如膠似漆密不可分。想像一下,如果有一天,投資人對Facebook突然缺乏信心,如果有一天,Facebook帝國突然動搖,那到時候整個互聯網科技能夠獨善其身嗎?
2012年,距離上次互聯網泡沫已經過去十年有餘,有些人,有些事,都已經變了,新的世貿中心還將是紐約最高的建築,華爾街依舊很熱鬧。
那科技企業的前景會如何呢?這一年,究竟是波瀾萬丈新篇章的序幕,還是十年宿命的輪回,2012,讓我們一起等待那個答案吧。
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