從電池成本看特斯拉的未來

【編者按】本文轉載於微信公共號“王曦訪談”

今天看新聞的時候讀到瞭一個八卦:去年特斯拉CEO Elon Musk在接受美國知名財經雜志Barron電話采訪時竟然中途掛斷電話,起因是Barron記者問Elon電池成本真的能夠降到可以讓特斯拉在2016年推出隻有$30,000-$40,000且續航數達到200miles以上的電動車嗎?因為該記者認為目前特斯拉股票的估值是基於大傢這樣的一個預期,即不久的將來特斯拉會每年會賣出數十萬輛車。Elon果然有個性,他在掛斷電話之前說“I have no interest in an article that debates what we consider to be an obvious point — which is that there is a dramatic reduction in battery costs,(我對討論大傢都知道的一個事實,即電池成本會大幅下降,完全沒有興趣)”,“You clearly do not understand the business. My apologies. I am terminating the interview.(你顯然根本就不懂我們這個行業。抱歉,我要結束這個訪談瞭。)”

要知道即使是大公司也不願意得罪主流媒體,碰到不願意回答的問題也多采用迂回戰術,而久經沙場的Elon顯然不會不明白這個道理。那麼他的這個態度隻能說明電池成本對特斯拉來說是多麼敏感的話題。好奇心驅動下,咱就來計算一下特斯拉的電池成本吧。

很多同學都知道特斯拉在電動車領域的創新並非電池技術,而是其組裝電池,電池系統電能和安全管理的技術。電動車遲遲無法普及的原因在於高昂的電池成本,而特斯拉通過使用技術已經成熟並且已經量產的松下18650電池大幅降低瞭電池成本。(很多筆記本電腦使用該型號電池;特斯拉也對18650電池的外形和所用的化學物質做瞭更改以實現更低的成本和更快的生產。)

如何評估電池成本呢,業內采用的指標是$/kWh,即計算生產1kWh的電能所需的成本。最粗糙的估計:Model S的兩個版本的電池容量分別為85kWh和60kWh,而這兩個版本除瞭安裝的電池系統有25kWh的差別之外,其餘包括車的外觀、構造和內飾幾乎一樣,售價分別為$79,900和$69,900,即有$10,000的差別。我們有足夠的理由認為這個差價是電池容量的差別造成的。根據特斯拉官方網站的信息,凡是購買65kWh的車主可以再花$2500美元獲得超級充功能,而這個功能卻是包含在85kWh車型的車價裡的,所以我們從$10,000的差價裡扣除$2,500超級充的影響,還有$7,500;根據特斯拉2013年年報,其毛利潤率為22.5%,即$7,500裡的成本為$7,500*(1-22.5%)=$5,813,再除以25kWh,得到電池成本為232美元/kWh。大傢可能對這個數字不是特別有感覺,我們不妨看看其他數字:知名咨詢公司麥肯錫在2012年6月份的報告中估計電池成本將從今天的500-600美元/kWh降到2020年的200美元/kWh,到2025年可以達到160美元/kWh。沒錯,特斯拉就在2013年已經實現瞭麥肯錫報告中2020年的成本。。。

還有沒有更加準確的估計呢?特斯拉CTO Jeffrey Straubel在去年8月接受MIT Technology Review采訪時不小心透露瞭這個信息,當記者問起Model S的電池成本是不是要占到總成本一半以上時,Jeffrey說“They’re way less than half, actually,(要比一半少多瞭)”,“Less than a quarter in most cases.(大多數情況下不會超過25%)”。Model S 85kWh的售價為$79,900,同樣按照2013年年報的毛利潤率22.5%計算,其成本為$79,900*(1-22.5%)=$61,923,我們就按照Jeffrey說的25%計算好瞭,得到$15,480,再除以85kWh,得到182美元/kWh;用同樣的邏輯計算60kWh型號的電池成本為226美元/kWh。特斯拉透露2013年Model S 75%的銷量來自於85kWh型號,所以我們有理由相信其平均電池成本大約為182*75%+226*25%=193美元/kWh。這個相對精確些的數據更加震撼!由此可見,各大咨詢公司的估計是多麼地不靠譜。。。

為什麼說電池成本這個數據重要?最近媒體鋪天蓋地地報道特斯拉要建電池工廠的消息,並且特斯拉還透露其電池工廠在2020年滿產時將實現電池成本在目前基礎上再降30%,我們就粗略按照當前成本為200美元/kWh好瞭,即到2020年電池成本會降到140美元/kWh。Elon想在2017年推出Gen 3,即大多數人買的起的第三代特斯拉:價格在$35,000,續航數達到200miles。能否實現呢?我們一起來幫他算一算:續航數要達到200miles以上,那麼50kWh的電池容量是比較合理的估計,這樣電池總成本是140美元/kWh*50kWh=$7000,電池成本下降瞭,其他成本也會因為規模化生產而下降,那我們還按照電池成本占總成本的25%計算好瞭,得到總成本為$28,000,如果到時特斯拉的目標毛利潤率還是25%的話,就可以得到Gen 3的價格為$28,000/75%=$37,333。其實已經很接近特斯拉的目標價格$35,000瞭,不過Elon透露過為瞭實現這個大眾化價格,特斯拉在Gen 3上的預期毛利潤率可以降為15%,這樣算來的價格就降為$28,000/85%=$32,941。

電池的技術發展與電子元件不同,無法遵循摩爾定律,從過往的歷史看,電池的成本基本保持每年降低7%的速度,從這個角度說從現在直到2020年年初,電池成本會降低1-93%^6=35%,即特斯拉不建立電池工廠實現規模化生產,電池成本也可以實現35%的降低,因此我理由相信:1.特斯拉的夢想——生產人人買的起的電動車完全可以在2017年實現,如果量產可以進一步降低電池價格,也許目前$35,500的價格都還過於保守,如果到時電池成本可以降低達50%,$24,000的電動車都是可以實現的;2.特斯拉建電池工廠更多地應該是電池產能的考量,而非規模化效應帶來的成本降低;3.如果電池工廠解決瞭電池產能瓶頸,並幫助實現瞭大傢買的起的電動車,那麼如何保證開著特斯拉的車可以想去哪裡就去那裡,即足夠多的充電站和更換電池板服務的設立將會成為特斯拉另一塊短板,因此媒體在關註電池工廠的同時,也應對其充電站的規劃和電池板更換項目的推進給予足夠的重視。

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