工信部開放 VIE 架構直接回歸 A 股

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工信部今日發佈公告,宣佈在上海自貿區開展試點基礎上,在全國范圍內放開經營類電子商務(在線 數據處理與交易處理業務)外資股比限制,外資持股比例可至 100%。這意味著,電商類中概股可以不必拆除 VIE 架構直接回歸。這對於正欲拆除 VIE 架構的 聚美優品等中概股電商企業無疑是巨大的利好消息。此前,京東、阿裡巴巴、聚美優品、唯品會均構建 VIE 架構到赴美上市。今年 4 月,暴風科技成為首傢拆除 VIE 架構回歸 A 股的互聯網公司, 中外資本市場懸殊的估值差異使 其締造瞭超過 40 個漲停板的增長神話。 經營類電商外資持股比例放開隻是第一。

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工信部今日發佈公告,宣佈在上海自貿區開展試點基礎上,在全國范圍內放開經營類電子商務(在線數據處理與交易處理業務)外資股比限制,外資持股比例可至 100%。

這意味著,電商類中概股可以不必拆除 VIE 架構直接回歸。這對於正欲拆除 VIE 架構的聚美優品等中概股電商企業無疑是巨大的利好消息。此前,京東、阿裡巴巴、聚美優品、唯品會均構建 VIE 架構到赴美上市。

今年 4 月,暴風科技成為首傢拆除 VIE 架構回歸 A 股的互聯網公司, 中外資本市場懸殊的估值差異使 其締造瞭超過 40 個漲停板的增長神話。 大量中概股公司啟動回歸方案。不完全數據統計,近半中概股正在謀求甚至啟動回歸計劃。 當年暴風科技拆除 VIE 架構原有美元投資機構退出或者換手人民幣基金接盤,用時近 1 年。

” 去年京東商城和阿裡巴巴赴美上市對於國內各方觸動非常大。” 昨日,在達晨 15 周年年會暨 2015 經濟論壇上,深交所副總經理金立揚透露,” 其實,很多互聯網企業一開始就不想在境外上市,因為他們主要的用戶在國內, 而且他們的商業模式境外是沒有人理解的。比如說代駕,國外投資者是不會想象在中國,喝瞭酒還要找人代駕,這種商業模式在國外是無法理解的。所以互聯網企業 大量的境外上市有很大程度上是反映瞭目前審核制度的原因,這也正是註冊制要解決的問題。”

經營類電商外資持股比例放開隻是第一步,中國在加入 WTO 時承諾對外開放信息服務業務、存儲轉發類業務、經營類電子商務等三項,外資股權比例不超過 50%。此後,信息服務業務 ( 僅含應用商店 ) 、存儲轉發類業務和經營類電子商務三項業務外資股比已試點突破 50%。

可以預見的是,隨後,信息服務業務、存儲轉發類業務也有望放開。加之證券市場註冊制的實施,新三板以及中小板對盈利需求的淡化,未來將有更多互聯網公司不必搭建 VIE 架構直接 A 股上市。

正如昨日清科集團創始人兼董事長倪正東所言,5 年後中概股將消失,阿裡回歸也不無可能。

以下是公告全文:

工業和信息化部關於放開在線數據處理

與交易處理業務(經營類電子商務)外資股比限制的通告

工信部通 [ 2015 ] 196 號

為貫徹落實黨的十八屆三中全會精神,支持我國電子商務發展,鼓勵和引導外資積極參與,進一步激發市場競爭活力,我部決定在中國(上海)自由貿易 試驗區開展試點的基礎上,在全國范圍內放開在線數據處理與交易處理業務(經營類電子商務)的外資股比限制,外資持股比例可至 100%。

外商投資企業要依法依規經營,申請在線數據處理與交易處理業務(經營類電子商務)許可時,對外資的股比要求按本通告執行,其他許可條件要求及相應審批程序按《外商投資電信企業管理規定》(國務院令第 534 號)相關規定執行。

各省、自治區、直轄市通信管理局要加強對外商投資企業的引導和監督,加大事中事後監管力度,切實維護用戶合法權益,營造公平競爭的發展環境,促進電子商務持續健康發展,使之成為大眾創業、萬眾創新的重要平臺。

本通告自發佈之日起執行。

工業和信息化部

2015 年 6 月 19 日

from:TMedia

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