移動遊戲是移動互聯網最具爆發式增長、變現能力最強的領域，2013年是移動遊戲大爆發的元年，未來2年將繼續受益於“終端+網絡紅利”而處於爆發式增長階段。2015年移動遊戲市場規模有望到400~500億，更有業內大佬樂觀預期2015年移動遊戲市場規模超過端遊。
投資角度看，在快速成長而又和資本結合緊密的領域，行業存在泡沫、存在風險是客觀現實，既要理性對待並重視，同時也要抓住其中的巨大投資機會。我們判斷明年A股遊戲板塊投資會出現分化，不能局限於A股，投資視野要更具國際化、全球化，要“A股+港股+美股”三位一體，這裡面會有不少投資機會。在目前這個階段，看移動遊戲市場投資機會，我們最看重在快速爆發式增長行業裡面具備不斷搶占市場份額能力的公司，針對不同移動遊戲產業鏈各個環節，我們概括為強勢優質平臺、精品研發集團、一線優秀發行商;同時並購預期驅動的投資機會依然存在。
2013年12月~2014年3月這4個月時間，是移動遊戲值得關註的時間窗口，關註點有：
1、微信：微信遊戲月流水是否過5億，單款微信遊戲產品是否有望沖擊月流水2億。
2、春運帶來微信用戶活躍度躍升以及推動微信遊戲加速三四線城市滲透：
每年春運都是一次全國人口大規模流動，由東部到內地，由經濟發達城市向三四線城市、農村下沉，在流動過程中也帶來互聯網及移動互聯網應用的滲透和推廣。今年的春運帶來微信更大范圍的流行和普及：使微信用戶在年初1月15日過3億基礎上，很快突破4億、5億，目前微信用戶已過6億;明年的春運在進一步推動微信普及的同時，有望帶來移動遊戲在三四線城市的蓄勢乃至流行：微信用戶規模過6億後，成為超大用戶規模的超級移動平臺，未來總用戶數將繼續走高並有望突破10億級，在此基礎上更重要的觀察指標是看其月活躍用戶規模，將直接影響微信的商業化表現，騰訊財報公佈2013年Q1~Q3的微信+WeChat的月度活躍用戶分別為1.944億(+228%)、2.36億(+177%)、2.719億(+124%)，我們預計微信在經過春運後月度活躍用戶將上臺階，同時也將帶來微信遊戲的推廣。隨著新一輪4G的發展和3G、wifi的網絡覆蓋進一步優化，三四線城市上網環境進一步提升，以及智能終端硬件價格進一步走低，三四線城市的移動遊戲市場潛力將進一步得到釋放。
一、移動遊戲未來2年將繼續保持翻番增長態勢
2014年市場規模預計200~250億，2015年市場規模400~500億。根據我們對行業的持續跟蹤，以及和業內多位一線大佬和資深專業人士的交流討論，我們預測2014年移動遊戲市場規模將超過200億，樂觀情況有望沖擊250億，與2013年100億市場規模相比，增速超過100%;2015年移動遊戲市場規模將過400億，並有可能沖擊500億。
1、明年移動遊戲市場將出現日流水過1億的峰值：今年我們已經看到從年初月流水1千萬的產品，到現在月流水1億產品已經有3款(《天天跑酷》、《全民英雄》(預計)、《時空獵人》);很快還將出現月流水過2億產品，其中最有希望最先在微信遊戲平臺出現;同時明年有望出現整個市場日流水過1億的峰值。
2、移動遊戲還有很大發展空間。增長點包括：1、手遊用戶目前主要集中在一、二線城市，還有很大開發空間;在三、四線城市還相當於處女地;2、高中、大學生，40歲以上，移動遊戲滲透率還很低，空間很大。3、小米手機定價低，但對包括大學生在內的群體來說定價仍偏高，價格還有下調空間，更低價位智能手機還有很大人群需求等。
二、2014年是微信充分展現其超強吸金能力的一年
微信遊戲2014年預計將做到80~100億，騰訊移動遊戲平臺規模將過100億(騰訊移動遊戲平臺覆蓋瞭微信、手Q、應用寶、手機QQ遊戲大廳以及手機Qzone等騰訊主要平臺)，超出此前市場預期。我們對微信遊戲2014年的整體判斷是：年初看微信月流水過6億，年中看月流水沖10億，年底看月流水過12~15億，微信遊戲2014年全年過60億是很輕松的，我們預測2014年微信遊戲市場規模80~100億屬於偏謹慎預測。
騰訊移動遊戲平臺目前累計5.7億註冊用戶，有大約40%的用戶是之前在PC遊戲上沒有覆蓋到的用戶，意味著超過2億遊戲玩傢是新增用戶，微信在其中扮演著非常重要的培養遊戲用戶和引導用戶付費的角色。未來微信將繼續上中度、重度遊戲，《全民英雄》隻是一個開始。
1、微信遊戲2013年在僅上線4~5個月的情況下，8月5日微信遊戲中心正式上線，在目前4個月僅累計上線7款遊戲情況下，平均每月新增上線1~2款，2013年累計流水有望過10億，單月流水有望過5億。單產品方面已經有《天天跑酷》和《全民英雄》2款月流水過億級產品出現，同時打造出月流水過2億產品的進度大大提前，其中《全民英雄》已展現出潛質。
我們測算微信遊戲2013年8~12月的月流水分別為0.4億、0.8億、1.5億、2.6~3億、4~5億(預計)：8~11月每月新增遊戲2款(《天天愛消除》、《天天連萌》 )、2款(《節奏大師》、《天天跑酷》)、2款(《歡樂鬥地主》、《植物大戰僵屍2騰訊社交版》-僅上安卓的騰訊市場)、1款(《全民英雄》)，12月預計將上線1~2款(其中比較確定的1款是《水果忍者騰訊版》)。
我們預測微信11月月流水2.6~3億構成：《天天愛消除》+《天天連萌》+《節奏大師》+《歡樂鬥地主》+《植物大戰僵屍2騰訊社交版》，當月流水在1億~1.4億左右;《天天跑酷》預計當月流水1.6億左右，其中《天天酷跑》在11月15日發佈新版本後的12天內充值突破1億元(11月15日~11月26日)，發佈新版後的首周內充值突破0.7億。
我們預測微信12月月流水4~5億構成：《天天愛消除》+《天天連萌》+《節奏大師》+《歡樂鬥地主》+《植物大戰僵屍2騰訊社交版》，當月流水在1.2億~1.4億左右;《天天跑酷》預計月流水1.2~1.6億;《全民英雄》月流水預計在1.2~1.5億左右，該產品自11月29日上線以來，數據表現強勁，11月29日~12月2日日流水不斷創新高，預計分別是200萬、300萬、600萬和800萬，《全民英雄》是卡牌遊戲，偏重度，生命周期相對較長，目前還處於產品初期，再經過幾個月打磨將有可能成為國內月流水過2億的產品;《水果忍者騰訊版》有望於聖誕節前上線微信，預計月流水0.3~0.4億，上周五12月6日在騰訊應用寶進行刪檔測試階段，是微信遊戲第2款海外產品，後續騰訊遊戲還將推出《神廟逃亡2騰訊版》，這2款產品均由國內的樂逗代理發行，我們於今年5月對公司進行深度調研。
2、微信遊戲後續有望上線產品包括：中國大陸以外代理遊戲《水果忍者騰訊版》、《神廟逃亡2社交版》(前2款分別由分別由Halfbrick Studios和Imangi Studios開發，由國內樂逗代理發行)、《吞月之狼》(韓國Wemade開發)、《神魔之塔》(中國香港MadHead開發);國內第三方遊戲公司開發《泡泡薑餅人》(晶合思動)，騰訊自研《全民飛機大戰》、《天天飛車》等。