暢遊(Nasdaq:CYOU)今天發佈了公司2012年第三季度未經審計財報。財報顯示，暢遊第三季度總營收為1.658億美元，較上一季度增長13%，較上年同期增長29%；第三季度歸屬暢遊的淨利潤為7290萬美元，較上一季度增長6%，較上年同期增長18%。
財報發佈以後，暢遊CEO王滔、總裁兼COO陳德文與CFO何捷出席了電話會議，對財報進行瞭解讀並回答了分析師提問。
以下為電話會議問答環節主要內容：
摩根大通分析師韋迪(Dick Wei)：我有兩個問題。首先，請你們進一步介紹一下《彈彈堂》和《彈彈堂2》的付費使用者數在這個季度的情況及第四季度的趨勢，還有就是《神曲》的使用者增長率。第二個問題，隨著網頁遊戲在你們公司營收中所占的比例越來越高，你們的淨利潤會呈現怎樣的趨勢？
王滔：由於第三季度暑假的原因，《彈彈堂》的整體資料出現了大幅上漲，而我們預計這款遊戲在第四季度的資料會持平或略微下跌。《彈彈堂》這款遊戲目前已經進入成熟期，我們會在後續的研發過程中加快資料片的發行進度和創新進度。
何捷：至於獲利率趨勢，目前網頁遊戲和MMO遊戲的獲利率差不多，因此我們預計它不會對獲利率的變化造成太大影響。
美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：我有兩個問題，第一個問題是，在《天龍八部》推出年度大型資料片之後，從使用者數和ARPU值的角度看，這款遊戲對你們公司帶來哪些影響。第二個問題是，17173推出網頁遊戲和手機遊戲的新聞頻道之後，預計3年到5年這兩個頻道的商業模式是什麼？是會推出與遊戲業績相關的廣告或收費模式，還是會繼續當前的模式？
王滔：《天龍八部》年度大型資料片的內容主要針對高等級使用者，意在增加他們的遊戲玩法。從結果來看，高等級玩家的活躍度和消費都會增長。但是從遊戲開發的原則上說，我們更注重遊戲的使用者數和使用者的生命週期。第二個問題，談到17173開發的新手機遊戲和網頁遊戲的資訊門戶，對於我們來說，我們面臨的最大挑戰是希望這兩個入口網站能有越來越多的使用者，目前對這兩個網站的商業模式還沒有太多的構想。
摩根士丹利分析師蒂莫西·陳(Timothy Chan)：我也有兩個問題。首先，在你們即將推出的所有遊戲當中，根據你們目前的測試結果，認為哪一款遊戲的潛力最大？第二個問題關於網頁遊戲市場，請問研發商和運營商的收入分成比例以及今後的趨勢。
王滔：一款遊戲推出以後的結果會受到許多因素的影響，對於暢遊來說，我們對遊戲沒有做太多預期性的估計。至於研發商和運營商的收入分成比例，每一家公司的研發策略都不同，在這個行業所處的地位不一樣，在收入分成方面會有些差別，但就目前來看，整體上不會有太大的變化。
巴克萊資本分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap)：《神曲》這款遊戲的表現非常好，但網頁遊戲的生命週期相對來說一般都比較短，請管理層談一談暢遊未來在網頁遊戲領域的策略，以及對《神曲》遊戲未來一年增長趨勢的預測。
王滔：其實大部分端游的生命週期也很短，所以每款遊戲的生命週期取決於研發公司對這款遊戲的用心程度以及相關策略。在這一點上，第七大道與暢遊的研發理念是一致的，我們會不斷推出遊戲的資料片和新內容來豐富遊戲的生命週期。對於《神曲》這款遊戲，我們認為未來的增長點主要來自于海外市場，我們已針對海外市場大面積地輸入遊戲。
Lazard Capital分析師阿圖爾·巴加(Atul Bagga)：我想瞭解一下你們的運營資料，註冊使用者數與PCU(最高同時線上使用者數)的關係。我發現你們第三季度的註冊使用者數大概增加了2400萬，但PCU卻沒有太大的變化，而且APA(總活躍付費帳戶數)還略微下降。這是不是說明暢遊遊戲使用者留存率出現了變化，請談一談你們一個周或一個月的留存率資料。
王滔：由於我們在這個季度推出了一個重要的資料片，我們認為註冊使用者數的增長主要是外掛的影響。
花旗銀行分析師理查·李(Richard Lee)：你們能否提供一下網頁遊戲玩家的充值頻率和次數這樣的資料？其次，網頁遊戲帳戶的平均留存的金額是多少？
王滔：我們從來不去考量充值頻率這個資料，而且在網頁遊戲上，大多數資料都在平臺。我們更關心的是使用者消費的頻率，而不是充值的頻率。如果有必要的話，我們會在稍後提供這個資料。
德意志銀行分析師阿萊克斯·姚(Alex Yao)：我想問兩個問題。首先，通過你們的運營資料，我發現了一個趨勢，那就是你們低消費玩家的ARPU值出現了下降，相反高消費率玩家的ARPU值則在不停地上漲，這是不是反映了你們公司某一個方面的策略，另外請談一談你們各項運營資料的未來趨勢？第二個問題是關於你們網路遊戲的收入，我看到你們第四季度的增長率比上半年低許多，第四季度營收增長放緩的原因是什麼？是由哪款遊戲或是別的什麼原因造成的？
王滔：因為高端使用者和低端使用者的需求是不一樣，所以我們在遊戲開發中會針對這兩種不同使用者的需求去適應他們。低端使用者希望這款遊戲好玩，但又不希望花錢。高端使用者更關注的是遊戲是否好玩，是否不斷有新的東西，對多花一些錢並不在意。高端使用者對相互之間的對比和戰鬥非常感興趣。如果我們可以根據這些不同的需求來不斷擴展新內容，我們肯定能增加他們的ARPU值，這是自然而然的。我們研發遊戲的一個指導思想還是讓所有使用者在遊戲裡面長期地獲得更多的熱情。
何捷：我來回答第二個問題，根據我們提供的指導性資料，你可以看到我們第四季度非GAAP營收1.52億美元至1.55億美元，環比增長1%至3%，同比增長14%，所以說我們第四季度營收增長並未明顯放緩。我們的確預計我們第四季度營收仍會強勁增長。
派傑分析師馬克·馬婁斯迪卡(Mark Marostica)：我有兩個問題，第一個有關你們的遊戲《天龍八部》，你們是否還會繼續向玩家免費贈送虛擬物品並減少遊戲內的促銷活動。第二個問題，你們明年計畫推出4款MMOG遊戲和多款網頁遊戲，請談一談這些遊戲的時間分佈？
王滔：在第四季度我們會繼續執行現行策略，即減少在遊戲內的促銷活動，同時向部分玩家贈送虛擬道具。我們明年計畫推出4款MMOG遊戲，希望能以每個季度一款的節奏推出，但最終的結果還要視遊戲的開發進度以及市場的反應而定。
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