今年A股上市公司跨界並購傳媒遊戲公司呈現出如火如荼的格局。上市公司“玩遊戲”之後股價大漲已經司空見慣,而德力股份(002571.SZ)卻是個例外。主業為日用玻璃器皿制造的德力股份在宣告收購遊戲公司武神世紀之後,股價一路下行。
目前證監會正在審核公司發行股份購買資產事項。而在公司股價下行、資產重組能否獲得證監會核準仍存在不確定性的同時,公司高管紛紛減持自傢股份,公司副總彭儀則因為個人原因離職。
德力股份9月15日公告,包括公司董秘和財務總監在內的5名董事和監事會主席在9月12日減持瞭公司股份。緊接著16日,德力股份公告公司副總經理彭儀辭職。
記者註意到,上述6名高管減持股份比例達到其所持股份的25%,正好處於監管紅線之下。德力股份董秘俞樂對此表示,“高管減持不代表對公司未來沒信心,也不是對重組不看好。”
收購飽受質疑
德力股份在宣佈收購遊戲公司武神世紀後,公司股票遭到投資者用腳投票。公司股價僅在復牌當天“T”字漲停,之後便一路下行,股票復牌日至9月16日收盤,公司股價累計跌幅達到22.83%。
與此同時,市場上關於武神世紀業績下滑、核心開發員工離職的質疑聲不斷。從德力股份披露的交易報告書可以看出,武神世紀業績近幾年一直在走下坡路。財務數據顯示,2012年、2013年、2014年1-4月,武神世紀分別實現營業收入2.16億元、1.13億元和3771.02萬元,對應凈利潤分別為6453.01萬元、2317.64萬元和1672.4萬元。從陡降的數據來看,武神世紀似乎業績堪憂。
對於武神世紀業績下滑的情況,德力股份董秘俞樂在接受記者采訪時表示,“武神世紀既然是曾經的擬IPO公司,就已經說明其資質不錯。歷史業績下滑不能說明這傢公司不好,市場往往會過分誇大歷史業績下滑的負面效應”。
“此外,即便是IPO公司,尤其是創業板公司,監管層都有對其業績指標放寬的趨勢。因此,不能因武神世紀業績下滑否定公司的前景。”俞樂進一步表示。
盡管業績下滑,但武神世紀方面承諾重組完成後第一年凈利潤不低於6000萬元,第二年不低於7800萬元,第三年不低於1.01億元。
交易報告書顯示,德力股份收購武神世紀100%股權支付的對價高達9.3億元。截至今年4月30日,武神世紀凈資產賬面價值為9335.27萬元,因此本次收購溢價接近9倍。
德力股份在交易報告書中解釋稱,“考慮到武神世紀主要業務為網絡遊戲的開發與運營,屬於輕資產公司,其價值主要體現在企業的管理經驗、客戶關系、人力資本、研發創新能力等無形資產,其價值未能全部在其賬面反映。無形資產的價值通過收益法在評估值中得以體現是評估增值的主要原因”。
高管集體減持“圖方便”
德力股份主營業務為玻璃制品制造、銷售。半年報顯示,德力股份上半年凈利潤同比下降48%,扣非後凈利下降55.04%,經營現金流銳降232%。
在主業不濟的情況下,公司不斷將目光投向新的領域。德力股份董事會報告強調,針對經營形勢的變化,公司一方面努力保持原主業根基,另一方面積極尋找戰略互補性新興產業,增強企業盈利能力。
事實上在擬收購武神世紀之前,德力股份就已經謀求收購遊戲公司。德力股份早在今年2月份曾公告,公司與上海綠岸股份洽談收購其不超過20%股權。資料顯示,綠岸股份的主營業務是網絡遊戲產品的開發和運營。
此後,德力股份公告表示,因為雙方合作條件不成熟,雙方對合作理念、合作方式存在分歧,終止瞭與綠岸股份合作事項洽談。
洽談失敗後,德力股份進軍遊戲行業的心卻沒死,此次收購武神世紀終於圓夢。然而德力股份“觸遊”後,股價一路下行,近日公司高管紛紛減持公司股票,以及公司副總經理彭儀辭職更是加劇瞭投資者的質疑。
德力股份9月15日公告,包括公司董秘和財務總監在內的5名董事和監事會主席在9月12日減持瞭公司股份。21世紀經濟報道記者註意到,上述高管減持數量均為其所持股份的25%。
按照相關法律法規規定,上市公司董事、監事和高管在任職期間,每年轉讓其直接或間接持有的發行人股份不超過25%。
對於高管的減持行為,俞樂表示:“盡管包括我在內的幾個高管減持比例達到25%的上限,但是我們減持的絕對數量很少,不代表不看好公司未來發展和本次重組。”
“事實上,我們公司的高管薪酬水平在上市公司中處在相對低的水平,有的高管因為個人資金需求而減持股票,於是我們幾個高管就商量一起減持。這樣一次性披露發一份公告比較方便,因為畢竟減持的數量很少。”俞樂向記者坦言。
From 21世紀經濟報道