前言:人人公司高級副總裁何川將主管分拆後的人人遊戲,但分拆不是傳言中的“獨立上市”,不會分拆財務,而是類似於獨立事業部的運作。
在賣掉chinaren、收購校內、推動人人上市、拿下56網、成立美麗傳說分公司等系列資本大手筆之後,這次陳一舟又將目光投向了遊戲領域。
2012年7月2日,人人公司賺錢支柱業務人人遊戲正式從北京靜安莊公司總部遷往酒仙橋國投創意信息產業園。
自此,人人遊戲分拆大幕正式拉開。
人人公司高級副總裁何川將主管分拆後的人人遊戲,但分拆不是傳言中的“獨立上市”,不會分拆財務,而是類似於獨立事業部的運作。
“如果財務獨立分拆,國內社交第一股將被掏空,做空機構也會趁機而入,人人股價將面臨滅頂之災。”知情人士對騰訊科技表示,“資本高手陳一舟顯然不可能這麼做,至少一兩年內不會。”
相反,陳一舟分拆人人遊戲,則為破冰人人廣告萎縮而來。況且,人人遊戲和人人網用戶關聯度也並非人們想像的那般緊密。
上市屬外界臆想
“大家一聽說分拆,立馬就聯想到上市,這完全是個人臆想。”上述知情人士強調,所謂的分拆主要是獨立運營,從而樹立人人遊戲的品牌。
而從業務數據來推算,人人遊戲上市言論也站不住腳。
一般而言,公司分拆上市主要為了釋放主營業務的估值,如此前搜狐暢遊、盛大遊戲的分拆等都基於這一邏輯。
但人人的現狀並不屬於此類。
2011年5月,陳一舟將人人網、人人遊戲、糯米網、經緯網等打包,包裝成“中國的Facebook”成功赴美上市,其主營業務當屬廣告。
上市以來,人人公司遊戲營收節節攀升。到2012年第一季度,人人淨營收3210萬美元中,來自遊戲的營收為1750萬美元,同比增長83%。從收入構成來看,人人正悄然演變成一家遊戲公司。
雖然人人遊戲增長迅猛,但對比2009年搜狐暢遊與盛大遊戲分拆上市前的季度營收規模(6160萬美元和近1.7億美元)。人人遊戲僅為當時搜狐暢遊的28%,盛大遊戲的10%,遠未達到上市規模。
此外,當前資本市場的上市窗口期關閉,難有資本方接盤,分拆上市將面臨雙重稅收壓力。
從種種情形推斷,人人遊戲分拆屬實,但近期上市說法並不靠譜。
關於分拆動因,人人公司內部給出的措辭是:遊戲業務發展迅速,藉機激勵員工。
但熟悉陳一舟的人士表示,陳一舟對員工並不慷慨,之前人人上市,因為股價一路探底,員工所獲利益較少,工資水平也低於同行。為了激勵員工而分拆遊戲並不符合陳一舟的個人風格。
分拆不會掏空人人網
有業內人士擔心,遊戲分拆後人人將被掏空。更有言論聲稱,分拆後其股價或將崩盤。
外界質疑最多的莫過於“人人遊戲和人人網的用戶群聯動性極高”,分拆後的用戶將有衝突。
但人人遊戲一內部運營人員告訴騰訊科技:“人人網的用戶並沒有拿捏人人遊戲的命脈,人人遊戲的玩家主要來自於遊戲官網的推介以及其收購的貓撲、Donews和海外等眾多平台,而人人網的用戶只佔據三成左右,分拆後不會對用戶產生大的衝擊。”
一位投資人表示,分拆後人人股價崩盤論也言過其實。 “分拆後,人人股價不會一瀉千里,即使陳一舟最後玩資本,實行財務獨立,只要人人控股權超過50%,人人遊戲分拆後仍然可以合併到人人公司的財務報表中。”
此外,人人遊戲分拆的具體方案必須經過董事會通過,投資機構自然不會損失自家利益,必然會讓股價實現軟著陸。
那人人遊戲分拆究竟為何?
陳一舟曾說:“我不是一個願意硬碰硬的人。如果你是在告訴我,我做的事情別人看不懂,那我太開心了,那說明別人看不懂我的戰略。”
實際上,人人遊戲很早就有佈局,2005年千橡(人人前身)曾將社區網站魔獸世界中國收至麾下,2006年千橡收購校內網與5Q整合時,已經研發《貓遊記》進軍網游市場。
2011年,人人在日本和中國台灣設立分公司,將社交遊戲和網頁遊戲推到海外市場。與此同時,人人遊戲採取平台和產品並行模式。一方面自己研發產品,一方面作為遊戲平台,接入第三方遊戲。其中,自主研發所獲得收入佔近7成。
一位人人遊戲員工說:“人人遊戲最大的優勢就是之前收購了多家公司,累積了跨平台標準化體系運營經驗,而這恰是人人頁遊發展的主動力。”
目前,人人遊戲在北京有500多名員工,並在成都和蘇州進行遊戲的孵化。
在人人公司主要業務中,人人網基本收支平衡,人人遊戲貢獻了超過半數的利潤,分拆的動因則牽出人人主營業務廣告的疲態。
廣告業務疲軟下的遊戲謀局
近兩年,人人網的用戶在微博等衝擊下已停滯不前,流量也持續下滑。
人人上市當天,市值曾高達76億美元,而到截稿前市值僅16億美元,一年時間內跌去近8成。
上市後,人人廣告業務收入連續兩個季度下滑。其中今年第一季度環比下跌38%,同比增14.8%,遠低於互聯網廣告平均增速58%,而此前的2011年第一季度,人人廣告同比增長達100.5%。
人人甚至發出預警,未來廣告業務還會持續疲軟。
為何人人廣告業務疲軟?
人人CFO黃輝表示,下滑主要因ARPU減少,廣告主對中國宏觀經濟前景比較謹慎。
但行業內人士認為,一方面,受微博衝擊,人人用戶停滯不前,流量持續下滑,廣告主的數量和規模受到束縛;另一方面,人人只有社交網站之名,而無社交廣告之實。上市後,其社交廣告效果也受到廣告主的質疑。
這些都迫使陳一舟要在市場上造出新的概念,來拉動人人的發展,而遊戲分拆,給其更大的發展空間成為不二的選擇。
而在此前的財報電話會議上,陳一舟甚至直言,未來將以遊戲發展來抵消人人廣告業務的疲軟。
此外,分拆遊戲,陳一舟也可向外界證明除了社交廣告這一條腿之外,人人還有遊戲這一現金牛業務。
值得一提的是,雖然人人遊戲切入較早,也獲得了可觀的收入,但其品牌一直較為薄弱。過去一年中,人人遊戲把之前散落的平台進行整合,並不惜從完美世界挖人做品牌定位。
據悉,在即將召開的2012上海ChinaJoy遊戲展上,包括陳一舟等人人七大高管將出席人人遊戲戰略發布會,為人人遊戲的業務搖旗吶喊。
湖北人陳一舟腦子靈活、興趣廣泛,很少固於一隅,或正通過此番分拆來下一盤遊戲領域的新棋。
但在業內評論人魏武輝看來:“人人基本上推出的都是頁遊,屬於輕量級遊戲,生命週期短,容易借鑒。而要讓一個公司持續地連續數年推出成功的輕遊戲,要求未免太高。”
而對資本的青睞遠勝於搭建實業的陳一舟能讓分拆後的人人遊戲走多遠,還是一個未知數。
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